钠(nà)电池产能规(guī)划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了(le)短暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科(kē)技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科(kē)技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨(jù)头(tóu)环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代(dài)，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技(jì)术完(wán)成突(tū)破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出第一代钠离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局(jú)。彼时(shí)的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技(jì)开(kāi)始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时(shí)间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多(duō)月时(shí)间已经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公(gōng)开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难(nán)以撬动5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩(jì)变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的联(lián)合(hé)银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而(ér)为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而(ér)传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前(qián)订单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应用到多元(yuán)化(huà)场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电池。目(mù)前(qián)电碳(tàn)价(jià)格下(xià)跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本相当；而由于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产(5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时(shí)，钠(nà)离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科(kē)技在内(nèi)，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾(céng)表示(shì)，公司(sī)钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价(jià)格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过(guò)往投资履历发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资(zī)金(jīn)1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目(mù)。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩(shèng)余募资(zī)（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期(qī)相去甚远。

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