金融界4八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇月27日消息  顶着“港(gǎng)股白酒第(dì)一股(gǔ)”光环的珍酒李渡正式登陆港(gǎng)交所，尴(gān)尬的是开盘直接(jiē)暴跌(diē)16.82%，全天颓(tuí)势尽(jǐn)显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市(shì)第一天市值(zhí)就缩水超过60亿港元(yuán)，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元

　　自2016年金徽(huī)酒挂(guà)牌上交所后，至(zhì)今没有酒企成(chéng)功(gōng)上市，珍酒李渡是(shì)近(jìn)7年时间(jiān)第一只实现资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港(gǎng)元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值(zhí)得注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基(jī)石投资(zī)者。

　　此次IPO之(zhī)前(qián)，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮投资者，分别是有(yǒu)着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分别(bié)投(tóu)资3亿美元、5亿(yì)美元，两(liǎng)次成本分别为1.76美元(yuán)和(hé)1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日(rì)收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私募巨头KKR目前浮亏(kuī)超过(guò)22亿港元(yuán)。

　　三(sān)年(nián)时(shí)间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家致力提供以酱香型为主的(de)次高端白酒产品的(de)中国白酒公(gōng)司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口笑四大(dà)白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三(sān)大白(bái)酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入计(jì)算(suàn)，珍(zhēn)酒李渡是中国第四大民营白酒公司，以及中国白(bái)酒行业中提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现(xiàn)来看，珍酒李渡的增速在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的(de)毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公司(sī)相(xiāng)比也处于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年(nián)的(de)毛利率超过90%，而(ér)腰部的(de)今(jīn)世缘(yuán)、口子窖等企(qǐ)业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的直(zhí)接原因(yīn)之(zhī)一(yī)就是珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及经(jīng)销开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于(yú)同期分别占公司(sī)总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿(yì)，三(sān)年时间，广告费(fèi)就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李(lǐ)渡的存货正在(zài)逐(zhú)步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋(qū)势，存(cún)货(huò)周转天数(shù)分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招(zhāo)股书解释称(chēng)大部分(fēn)存货为(wèi)基酒，但仍然有不少针(zhēn)对其产销失衡的(de)质(zhì)疑。

　　吴向(xiàng)东曾操盘金六福 身价(jià)230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横”的(de)广告支出，这与(yǔ)珍酒李渡创始人吴向东(dōng)的(de)操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是(shì)一(yī)名白(bái)酒行业(yè)的(de)老兵。1969年，吴向东(dōng)出(chū)生在湖南醴(lǐ)陵的一个(gè)普通农村(cūn)家庭(tíng)，1992年，在湖南(nán)省外贸学校毕业的吴(wú)向东，进(jìn)入其姐夫傅(fù)军旗(qí)下新华联集团工(gōng)作(zuò)。此后四年(nián)，他升至新(xīn)华联集团董(dǒng)事、董事局副主(zhǔ)席。也(yě)是在此，吴向东正式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅(fù)军(jūn)的帮(bāng)助下，吴向东在1996年(nián)拿(ná)下(xià)五粮液旗下川酒王的代(dài)理权(quán)，仅一年就将川酒王销量做到湖(hú)南第(dì)一。川(chuān)酒王热销之后(hòu)，大量仿冒(mào)产品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞(jìng)争白(bái)热化，下游(yóu)经(jīng)销商(shāng)的日子(zi)越来越(yuè)难，吴向东想自创(chuàng)白酒品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五(wǔ)粮液签(qiān)订了OEM代工协议(yì)，这(zhè)是他在白酒业首创了(le)一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金六福在这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任(rèn)男足主教练的米卢(lú)誉为神奇教练(liàn)和好运福星。深(shēn)谙营销的(de)吴向东(dōng)找来米卢担任(rèn)金(jīn)六(liù)福(fú)形象(xiàng)代言人。米卢穿着唐装，面带微笑(xiào)地说“中(zhōng)国(guó)人的福酒，金六(liù)福。”很长(zhǎng)一段(duàn)时间，金六福(fú)的(de)广告投放量都是全(quán)国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告轰炸下，金六福(fú)迅(xùn)速成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌(pái)珍(zhēn)酒(jiǔ)、江(jiāng)西李渡，以及湖南(nán)知(zhī)名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实(shí)际控制的金东(dōng)集团旗下共有(yǒu)华致酒(jiǔ)行、华(huá)泽酒业集团（下(xià)辖金六(liù)福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金(jīn)东(dōng)投资三个(gè)产业板(bǎn)块。涉足金(jīn)融、文化旅游(yóu)、新(xīn)能源、互联网、酒业等多个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也一(yī)举成为湖南省株洲市首(shǒu)富。2023年(nián)3月，胡(hú)润研(yán)究院发(fā)布《2023胡(hú)润全球富(fù)豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元人民币(bì)财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久(jiǔ)的第108届全国糖酒商品(pǐn)交易会(huì)上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的(de)相关(guān)论坛上，在酒水(shuǐ)行业颇为(wèi)知名的盛(shèng)初(chū)咨询董事(shì)长王朝(cháo)成(chéng)放出(chū)“重磅观点”：酒业(yè)整体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长(zhǎng)的(de)内卷时(shí)代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业(yè)的分水岭，从场景-量价-集(jí)中(zhōng)度看趋势，真正的高端消费在(zài)疫情场景中并没有太受影响，次高端库存仍(réng)未消化，区域酒借助消费恢(huī)复(fù)较(jiào)快(kuài)。高端的恢复(fù)没有看到更强的动力，仍(réng)然在(zài)低位徘徊，一二(èr)季度上市(shì)公司业绩会出现增速放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋势，现在存在三个矛(máo)盾：一是产(chǎn)区和(hé)供(gōng)需的矛盾(dùn)，大产区都(dōu)在扩产(chǎn)能，但销量在(zài)下降；八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇二是名酒(jiǔ)企业(yè)都在向下扩展产(chǎn)品线，和地方酒厂(chǎng)会产生矛盾(dùn)；三是(shì)名酒企业渠(qú)道重心下移(yí)，和(hé)地方酒企的渠道(dào)有矛盾。

　　其具体表现是(shì)：2022年白酒行(xíng)业销量为(wèi)671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的(de)价(jià)位带，其原因(yīn)在(zài)于城市化(huà)，大部分劳动人口从(cóng)农村转移到城市后，消费习惯变了，导(dǎo)致未来升级空间基数(shù)变小；超(chāo)高端从5万吨上涨到10万吨(dūn)，次(cì)高端(duān)（售价在300-800元(yuán)）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数(shù)据(jù)。其中：2000元(yuán)以上相关(guān)产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高(gāo)端相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)节前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元(yuán)次高端价格节(jié)前(qián)下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低端(duān)节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒第一股”珍酒李渡未来走(zǒu)向(xiàng)何方让我们拭目(mù)以待。

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