金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日(rì)本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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