今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局n是什么化学元素，n是什么化学元素符号。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违n是什么化学元素，n是什么化学元素符号(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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