为(wèi)了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(y古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及相关古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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