今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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