华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部(bù)门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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