金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了(le)33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%十公分有多长 10厘米就是10公分吗，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候十公分有多长 10厘米就是10公分吗，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资十公分有多长 10厘米就是10公分吗(zī)解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在(zài)日(rì)本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至于日(rì)本股市未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一切将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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