钠电(diàn)池(chí)产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元(yuán)通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投(tóu)资(zī)者(zhě)披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速(sù)实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地(dì)“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司经(jīng)营的(de)重大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注(zhù)函回(huí)复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公司此前(qián)对交易(yì)所回复函(hán)和2023年度(dù)定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的(de)钠(nà)电产能远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技(jì)及子(zi)公(gōng)司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过(guò)，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外(wài)，核(hé)心还在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动(dòng)车(chē)品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至于(yú)具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15充电宝100wh等于多少毫安GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加(jiā)已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分(fēn)自信(xìn)，其(qí)在调研(yán)记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是(shì)在此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的(de)背景下(xià)作为“替(tì)代”而被(bèi)推(tuī)到台前(qián)的(de)，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂(lǐ)资(zī)源的(de)供(gōng)应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子(zi)电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格(gé)大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间有(yǒu)望进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电(diàn)池(chí)有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都(dōu)言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资(zī)6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿(yì充电宝100wh等于多少毫安)元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计(jì)划的地(dì)点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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