编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以春节为轴，节后市场(chǎng)热(rè)点从(cóng)复苏(sū)线逐渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的(de)里程碑式突破带火了科技一(yī)众赛(sài)道，这让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成(chéng)长阵营中的(de)旗手(shǒu)之一冯(féng)明远，目(mù)前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的(de)水平线上。从(cóng)第一季(jì)度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一季(jì)度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华(huá)阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性(xìng)价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树(shù)”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调(diào)换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃(chī)药(yào)大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也(yě)一如既(jì)往地表(biǎo)示(shì)，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找价(jià)值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源(yuán)在(zài)公募基(jī)金(jīn)组(zǔ)合(hé)配置中的压舱石(shí)地位(wèi)依然稳固，同时中特(tè)估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的(de)整体业绩低谷后(hòu)，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù2197的立方根是多少，216的立方根是多少)而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外全(quán)部为白酒，不(bù)过(guò)除去加仓茅台外(wài)，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕(mù)也出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达(dá)优质企业三(sān)年上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外三大(dà)白(bái)酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋(yáng)石(shí)油替换(huàn)了上(shàng)一(yī)季的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等(děng)行业的配置。个(gè)股(gǔ)方面，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，银华基(jī)金的明星基金经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路可(kě)能是(shì)想利用次高端和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓(cāng)的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井(jǐng)食(shí)品、海大集团(tuán)，而这三者在上(shàng)一(yī)季度(dù)就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季报中强调：“复苏仍然(rán)是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调(diào)味品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复(fù)后，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这(zhè)一季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是(shì)他的(de)最爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮(liáng)液(yè)有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面，他(tā)对(duì)重仓表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首(shǒu)先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替换了(le)CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年(nián)内(nèi)目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去年(nián)作(zuò)为核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作(zuò)为第(dì)三方医(yī)学检(jiǎn)验(yàn)及病理诊断服(fú)务商，金域医(yī)学近日(rì)率先推出国内首个(gè)国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基化(huà)检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施(shī)成外(wài)，本周(zhōu)一众(zhòng)新能源(yuán)高手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所(suǒ)管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管(guǎn)理最长的就是代表作新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)股票(piào)。从(cóng)被调出的三(sān)只(zhǐ)产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是(shì)非传统新能(néng)源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电(diàn)池正极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研究优(yōu)选中还出(chū)现了一(yī)只新(xīn)的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家高科技(jì)公司，主营业(yè)务中有分布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块(kuài)的(de)整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净(jìng)值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在(zài)新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而上挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大(dà)潮(cháo)中(zhōng)快速(sù)走红的类型。天天基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双(shuāng)二百”的(de)基金经理(lǐ)了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然为(wèi)上季(jì)的7只，它(tā)们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述(shù)标的(de)年初至今(jīn)表现一般。但(dàn)他(tā)此前曾公开表示，看到了新能(néng)源类似(shì)2019年(nián)的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维度看(kàn)，新能(néng)源产业还(hái)具备较(jiào)长的生命周期，不(bù)少细(xì)分板块(kuài)还(hái)能维持较(jiào)长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢(shū)在当(dāng)前市值(zhí)的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一(yī)样(yàng)是一个竞争充(chōng)分、利润极(jí)度压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司(sī)一(yī)定有一(yī)段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基(jī)金一季报表(biǎo)明他(tā)的重仓行(xíng)业(yè)配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分(fēn)析其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有(yǒu)的是完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽(suī)然第一(yī)大重仓股依(yī)然是(shì)半导体公司(sī)圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第(dì)六升至第四位(wèi)。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如(rú)果(guǒ)按照保(bǎo)留小数两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所(suǒ)有10只标(biāo)的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕(rào)已(yǐ)经建立全球(qiú)比(bǐ)较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我(wǒ)们(men)对(duì)重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去(qù)年迄(qì)今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两(liǎng)个(gè)月(yuè)的(de)中(zhōng)泰(tài)元(yuán)和(hé)价值精选不纳入统(tǒng)计外，其(qí)余(yú)7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的(de)收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和今年(nián)一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了(le)一个席位(wèi)，而新调进来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该(gāi)股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四(sì)家。而从相关(guān)标的的年内涨跌幅来看(kàn)，表(biǎo)现最好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同(tóng)时(shí)也谈(tán)到了今年(nián)大热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下(xià)能(néng)够(gòu)把长期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公募(mù)中少数(shù)的深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基(jī)金全线(xiàn)飘红，6只产品(pǐn)年内(nèi)净值增长率全部超(chāo)过了(le)10％。以他任职回(huí)报最高的景顺(shùn)长城能(néng)源基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍(bào)无可当(dāng)季加仓中国移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上(shàng)一季的第(dì)三(sān)重仓(cāng)升至第(dì)二重仓，不过(guò)中国电信却(què)退出了前一季的(de)前十。同(tóng)时他(tā)加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众的中(zhōng)南(nán)传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落(luò)后(hòu)位置，无论是AI核(hé)心(xīn)模型的研发(fā)、新型(xíng)商(shāng)业模式(shì)的迭(dié)代(dài)以及底层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国(guó)内(nèi)企业能(néng)在不远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近期(qī)而言尽管我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上是基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题(tí)材，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要对其(qí)可(kě)持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公募(mù)状(zhuàng)元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了(le)13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产品为4只，它(tā)们分别是核(hé)心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一(yī)年，从(cóng)今(jīn)年的表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的(de)核心竞争(zhēng)力为(wèi)例(lì)，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了(le)四个席位(wèi)，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合(hé)力(lì)和紫金矿业。而(ér)这样(yàng)的调整立竿见影，除(chú)去两(liǎng)只中字(zì)头(tóu)外，后(hòu)两(liǎng)者年内(nèi)的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当(dāng)季(jì)被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以合理或(huò)偏低的估值水平买入持有。在(zài)经济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好今年的权(quán)益市场，特(tè)别是(shì)前期调整(zhěng)较为充(chōng)分，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题(tí)净值快(kuài)速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超过(guò)了(le)他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季(jì)重仓行业风格(gé)来看，除去银(yín)河和美生活还有较2197的立方根是多少，216的立方根是多少强(qiáng)的新(xīn)能(néng)源属性(xìng)外(wài)，其(qí)余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友网络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实现(xiàn)了涨幅(fú)翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一季(jì)重仓(cāng)股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调(diào)出的(de)标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山(shān)在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置范围，切合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主题继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕(rào)数字经济和新的信息技术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息技(jì)术、数(shù)字(zì)经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金(jīn)经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志(zhì)，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来(lái)。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是他(tā)的(de)成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保(bǎo)留(liú)的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位(wèi)全部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来(lái)看，这其(qí)中就(jiù)有近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标(biāo)的(de)年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未来科(kē)技创新和(hé)消(xiāo)费升级(jí)仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材(cái)料、新(xīn)能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在(zài)策略(lüè)上，我们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置(zhì)基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持续增(zēng)长的消费及原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同(tóng)样(yàng)强势回(huí)归。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，他(tā)目前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了(le)10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也(yě)就是用中(zhōng)微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公(gōng)交相辉映。对(duì)于(yú)当(dāng)季度(dù)的(de)调(diào)仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器(qì)视觉和医疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个(gè)股，相应(yīng)地略微(wēi)降低(dī)了半导体行业的(de)持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以(yǐ)计(jì)算机(jī)软(ruǎn)件和半(bàn)导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋(dòng)布(bù)局消(xiāo)费电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理们(men)的追捧(pěng)，比如融通基金的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的(de)老将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基(jī)金产品(pǐn)，其(qí)代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度(dù)没(méi)有(yǒu)单一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技(jì)术和安(ān)徽合力，虽然去年(nián)下(xià)半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就(jiù)没有(yǒu)了(le)三(sān)一(yī)重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季度增加(jiā)了工(gōng)程机(jī)械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药等行业的(de)配(pèi)置。目前组合配(pèi)置偏向(xiàng)周期(qī)价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要(yào)围(wéi)绕国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的(de)主线展开，相关配置集中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造的兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名(míng)，目前(qián)他在公司所管理的(de)产品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城(chéng)科创(chuàng)板(bǎn)两(liǎng)年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋(dòng)独(dú)自管理时间(jiān)最(zuì)长的长城新兴产业为(wèi)例，可(kě)以(yǐ)看到(dào)一(yī)季度(dù)与众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票(piào)在其中(zhōng)占据(jù)明显的(de)数量优势。具(jù)体说来，虽然(rán)在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟(shú)能详的(de)龙头(tóu)立讯精密，但大(dà)体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精密、电(diàn)连技术(shù)、和(hé)而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能被划(huà)入到(dào)消费电子(zi)的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明年，消费(fèi)电子会(huì)有(yǒu)一个触底回升的(de)过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布(bù)局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块(kuài)去库存可(kě)能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹(píng)果新品(pǐn)推出(chū)或是行业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同(tóng)时(shí)作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中的(de)重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有(yǒu)亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏(xià)的(de)少壮派基金经理(lǐ)万(wàn)方方，是圈内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主题的基金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方方管理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的(de)军(jūn)工安(ān)全混(hùn)合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中做出(chū)了一(yī)处调(diào)整，也就是用昊华科技替代了上一(yī)季(jì)的(de)新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙(lóng)头乃(nǎi)至全市(shì)场基金中都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现重叠(dié)的公司有(yǒu)八家，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装备龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微电(diàn)和西部(bù)超导替代(dài)了前者中的钢研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年(nián)确(què)定性的产业趋(qū)势(shì)和高增长的细(xì)分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空(kōng)发动机(jī)赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较高的航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2197的立方根是多少，216的立方根是多少