财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化(huà)集(jí)团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带(dài)动(dòng)购(gòu)车(chē)需求预(yù)期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受(shòu)到(dào)汽车(chē)消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国(联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量guó)泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费(fèi)者对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈(tán)价(jià)策略上联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因(yīn)素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动(dòng)上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍(réng)难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观察下游(yóu)库(kù)存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前(qián)库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也构成(chéng)锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指(zhǐ)出(chū)，国内动(dòng)力电池(chí)行业(yè)仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池(chí)产业(yè)链分(fēn)工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数(shù)据验(yàn)证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市(shì)短期(qī)需(xū)求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)未来增长空间(jiān)。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格变化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但(dàn)从(cóng)整体(tǐ)一季度新(xīn)能(néng)源汽车(chē)销量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺(wàng)季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带(dài)来(lái)的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产能(néng)也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当(dāng)前上游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材料(liào)的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日(rì)公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利(lì)润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确(què)定(dìng)，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)，并不(bù)是一(yī)个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的(de)下(xià)游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损(sǔn)。

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