金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这个时(shí)点，不(bù)断除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗增(zēng)持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能(néng除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大(dà)会(huì)上(shàng)解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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