国(guó)内“五一”假(jiǎ)期来了(le)，但(dàn)海(hǎi)外市场风险依旧不容忽视。在美国多项(xiàng)重要经济数据出(chū)炉后(hòu)，美联储也将召开5月议息会议(yì)，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好(hǎo)利空消(xiāo)息交织下，节后市场走势将如何演(yǎn)绎(yì)？独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频p>

　　美国第(dì)一(yī)共和银行股价已累计(jì)下跌(diē)90％以上

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘，美国第(dì)一共和银行的股价收跌(diē)43.2％，盘中一度腰斩，且多(duō)次触发(fā)停牌(pái)，原(yuán)因是达成救助协(xié)议以(yǐ)维持(chí)该(gāi)银(yín)行运(yùn)营的希望在变得渺茫。该股今年已下跌(diē)90％以上(shàng)。消息人(rén)士称，该银行很有可能会被美国联邦储(chǔ)蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美(měi)国第(dì)一共和银行公(gōng)布其第一季(jì)度存款下(xià)降40.8％至1045亿美元(yuán)后(hòu)，该(gāi)银行股价在接下来的(de)两天内(nèi)下跌超过60％，创下历史新(xīn)低。目(mù)前(qián)包括来自美(měi)国联邦储蓄保险公(gōng)司、财政部和美联储的官(guān)员正在与其他银行进行协调会(huì)议，为第一共和(hé)银行制定救(jiù)助(zhù)计划。

　　美(měi)联储反(fǎn)省(shěng)硅谷银行倒闭，寻求大范围加强银(yín)行规管

　　在当地时间(jiān)4月(yuè)28日公布的内部审(shěn)查报告(gào)中，美联储(chǔ)承认，对于上(shàng)月(yuè)硅谷银(yín)行(xíng)的倒闭案，美(měi)联储难(nán)辞其咎，倒闭既源于该行自身风险管(guǎn)理薄(báo)弱(ruò)，也和美(měi)联储的审(shěn)查督导行动拖沓有关。

　　美(měi)联储认为，银行业(yè)审(shěn)查员未能采取(qǔ)有力行动解(jiě)决(jué)硅谷银行越来(lái)越多的问题。美(měi)联储负责金融业(yè)监管的副(fù)主(zhǔ)席(xí)巴尔(ěr)（Michael Barr）在(zài)报告中(zhōng)称，审查员未能充分(fēn)认识到，随着硅谷银行的规模扩大(dà)、复(fù)杂性增加(jiā)，该行变得(dé)有多么(me)不堪一(yī)击。他们的确发(fā)现了风险，却没(méi)有采(cǎi)取足够的措施，保证该行足够迅(xùn)速地(dì)解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银(yín)行倒闭有四大成因，其中三点都和美(měi)联储监管(guǎn)不(bù)力有(yǒu)关。他说，美(měi)联储监管者的错(cuò)误部分源于，特朗(lǎng)普执(zhí)政时的金(jīn)融业改革(gé)普遍(biàn)放松了对中等银(yín)行(xíng)的规管。

　　巴(bā)尔还提(tí)到(dào)，美联储的(de)文化(huà)转变似(shì)乎导致联(lián)储的监管变得更宽(kuān)松。这些(xiē)变(biàn)化体现在降低标准、增加复杂性(xìng)，以及监管方式不(bù)够自信果断，它(tā)们阻碍(ài)了(le)有效的监(jiān)管。

　　美联储认(rèn)为，其银行业(yè)审查员(yuán)已经确定了(le)硅谷银(yín)行(xíng)存在导致其(qí)倒闭的(de)一(yī)大问题——利率相(xiāng)关风(fēng)险，但美联储自身的流程“过(guò)于审慎”，侧重在采取(qǔ)行(xíng)动以前累积过多(duō)的证据。

　　美联储(chǔ)的数据显示(shì)，截至倒闭时，硅(guī)谷(gǔ)银行收到31项监管机构的公开审(shěn)查报(bào)告(gào)或警告，数量是其他银(yín)行的三(sān)倍(bèi)。报告称(chēng)，随着硅谷银(yín)行壮(zhuàng)大，近些年美联储(chǔ)忽视了范围更广的(de)问题，比如该行多年来一(yī)直突破内(nèi)部风险限制，其采用的流(liú)动性指标却显示(shì)，存款基(jī)础稳定，其利率(lǜ)相关风险还被(bèi)评为令人满意。

　　巴尔透露，美联(lián)储将重新审(shěn)查，适用于资产(chǎn)超(chāo)过千亿美元银(yín)行的(de)一(yī)系(xì)列规定，包(bāo)括(kuò)压(yā)力测试和流(liú)动性要(yào)求，将重新评估，怎样监督和监管一家银行对(duì)利率流动性风险的(de)风(fēng)控。

　　巴(bā)尔说，硅(guī)谷银(yín)行倒闭表明(míng)，需要(yào)对范围更广泛的银(yín)行强化适用的(de)标(biāo)准(zhǔn)，联储应考(kǎo)虑，让更大范围的(de)银行适用标(biāo)准和(hé)的流动(dòng)性(xìng)规定。他呼吁，重(zhòng)新评估(gū)，对于超过25万美元(yuán)联邦(bāng)保险上限的(de)银(yín)行存款，监管(guǎn)方(fāng)的处理方。

　　巴尔认为，美联储应(yīng)要求更(gèng)广泛的(de)银行(xíng)考(kǎo)虑到可出(chū)售证券的未实现损益，以便让银行的资本(běn)要求(qiú)更好地匹配其财务状(zhuàng)况和风(fēng)险。他(tā)暗示，对资本(běn)规划和(hé)风险管理不足的公司，美(měi)联储可能增加资本或流(liú)动(dòng)性(xìng)的要求，或者限(xiàn)制股票回购(gòu)、股息(xī)支付或高管薪酬(chóu)。

　　美(měi)总(zǒng)统拜登批准内华达州和佛罗里达州重大(dà)灾难声明

　　据央视新闻(wén)消息(xī)，根据美国白宫当地时间4月28日(rì)的声明(míng)，美国总统拜登(dēng)批准内华达(dá)州重(zhòng)大灾难(nán)声明，他下(xià)令为3月8日至3月(yuè)19日期间受冬(dōng)季风暴影响的地区(qū)提供联邦援助。

　　此(cǐ)外，拜登还(hái)于27日(rì)晚批准佛罗里达州重大(dà)灾(zāi)难声明，他下(xià)令(lìng)为4月12日(rì)至4月14日期间受严(yán)重风(fēng)暴影响的地(dì)区提供联邦(bāng)援助。

　　联邦援助资金可在成(chéng)本(běn)分(fēn)担的基础上(shàng)提供给州政(zhèng)府和(hé)符合条件的(de)地方(fāng)政(zhèng)府以及(jí)某些私人非(fēi)营利组织，用于受(shòu)灾(zāi)害影响地区的应急(jí)和修复工(gōng)作(zuò)。

　　欧盟与波兰等五国(guó)就乌克兰(lán)农产品(pǐn)相关事宜达成原则性协议

　　据央视新闻(wén)消息(xī)，当地时间(jiān)28日，欧盟(méng)委员会执行副主席东布罗(luó)夫斯(sī)基斯对外宣(xuān)布，欧委会(huì)已与保加利亚(yà)、匈牙利、波兰、罗马尼亚(yà)和斯洛伐克(kè)就乌克(kè)兰农产品(pǐn)相关(guān)事宜达(dá)成原则性协议。

　　东布罗夫(fū)斯基斯表示，欧(ōu)盟已采取行动解(jiě)决欧(ōu)盟成员国和(hé)乌克兰(lán)农(nóng)民(mín)的担忧(yōu)。具体(tǐ)措(cuò)施包括推(tuī)动(dòng)波兰、斯洛伐克、保加利亚(yà)等国撤回针对(duì)乌农产品(pǐn)的单边措施。从欧盟层(céng)面对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽(zǐ)、葵(kuí)花籽(zǐ)等4种农产品实施保障措施。为5个受影响的成员国农民提供1亿欧元(yuán)的一(yī)揽子(zi)支持。此外，欧盟将(jiāng)继续推(tuī)进包括(kuò)葵花籽油等(děng)产品(pǐn)的倾(qīng)销(xiāo)调查。欧盟将进一步确保乌克兰农产品通(tōng)过(guò)欧盟通道出口到其他国家(jiā)。

　　美国(guó)滞胀困境：经(jīng)济继(jì)续放缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商务部最新公布的数(shù)据显示，美国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核(hé)心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上涨0.3％，与市场预期及前值(zhí)持(chí)平(píng)。

　　据(jù)悉(xī)，剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数是美(měi)联储青睐的通胀(zhàng)指标之一(yī)。此次公布的数(shù)据再度(dù)印(yìn)证(zhèng)了美国(guó)通胀的居(jū)高不下，这加大了美联储5月再次加息的可能性(xìng)。报告公(gōng)布(bù)后，美国(guó)短期利率期货小幅下跌，反映(yìng)出5月(yuè)份加息25BP的(de)可能性约为90％。

　　就在此前一天，美国(guó)商务(wù)部公布的一季度美国(guó)宏观经济数据显示，美国(guó)一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的(de)2％，且(qiě)增速较前值2.6％显(xiǎn)著放缓(huǎn)。而同日公布的一(yī)季度核心PCE物(wù)价指数(shù)年化环比初值升至4.9％，超出(chū)市场(chǎng)预期的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德(dé)期(qī)货宏观贵金(jīn)属(shǔ)分析师(shī)张晨向期货日(rì)报记(jì)者表示，上述数(shù)据(jù)显示出美国经济放(fàng)缓但通胀(zhàng)水平(píng)依旧高企(qǐ)的滞胀特征。不过，从美国GDP折年数同比数据来看(kàn)，他认为(wèi)一季度1.6％的增速较(jiào)去(qù)年(nián)四季度0.9％的增速出现明显回暖(nuǎn)，显示出美国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度(dù)美(měi)国GDP数据超预期放缓，坐实了(le)市场对(duì)于美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的忧(yōu)虑(lǜ)，再加上目前欧美银(yín)行(xíng)信(xìn)用(yòng)危(wēi)机的(de)尾部效应持续存(cún)在，金(jīn)融不(bù)稳定叠加经济景气(qì)下滑，一(yī)定程度上削弱了美联储(chǔ)货币政(zhèng)策的紧缩预期，同时增加(jiā)了下半(bàn)年美联(lián)储降息的预期。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期(qī)货(huò)宏观贵金属分析师罗亮认(rèn)为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据(jù)持(chí)续上升，再加上周五(wǔ)晚间公布的(de)3月核(hé)心PCE数据(jù)也偏(piān)强，因(yīn)此(cǐ)美联(lián)储5月份加(jiā)息基本不存在悬(xuán)念，此(cǐ)次GDP数据更多影响的是(shì)年中(zhōng)美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉(dīng)”，此次会议还需关注什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分析(xī)师吴梓杰认为，当(dāng)前(qián)美联(lián)储货币政策面临(lín)抑制通胀以及宏观审慎两难的抉(jué)择。随着此(cǐ)前(qián)银行业危机的爆发(fā)以及一季度经济的回落，美国当(dāng)前经济的脆弱性以及下行(xíng)压力(lì)已(yǐ)经(jīng)持续增加，但是一季度核(hé)心PCE同样大幅超过预期，显示出核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)黏性超预(yù)期。

　　“对于美联储(chǔ)来说，这意味着进行政策选择(zé)时不得不更加(jiā)慎重。”吴梓(zǐ)杰预计(jì)，美联储5月大概(gài)率将会保持加息25BP的节奏，但在记者会上鲍威尔表态或将更加注重(zhòng)安抚市(shì)场情绪，强调(diào)对(duì)宏观风险的(de)把控，且对(duì)未来加息的态(tài)度(dù)或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨(chén)认为(wèi)，目(mù)前市(shì)场已经对美联储5月加息25BP作出了充(chōng)分的计(jì)价。鉴(jiàn)于此次会(huì)议并无最新点阵图和经济展望公(gōng)布，因此会议重(zhòng)点在于利(lì)率决议(yì)声明(míng)及鲍(bào)威尔的(de)会后发言两(liǎng)方面。其中，在决议声明方面，可重点观察措辞调整变化情况，特别是能否出现“停止加息”相关暗示(shì)。而在会(huì)后的新闻(wén)发布会上(shàng)，需要重点关注鲍威尔对(duì)于经(jīng)济与通胀(zhàng)前(qián)景、后续(xù)货币政策以及银(yín)行业危机引发的(de)信贷收(shōu)缩等方面(miàn)的观点论述。特别是如(rú)果(guǒ)出现“停止加息”等明显鸽派暗示，则无(wú)论(lùn)对于商(shāng)品(pǐn)市场还是权益市场而言，均构(gòu)成(chéng)短期提振。

　　罗(luó)亮认为，此次美联储会议需要关(guān)注(zhù)三个方面：一(yī)是(shì)考虑到通胀的(de)顽(wán)固(gù)性，美(měi)联(lián)储是否会透露(lù)其愿意容忍更高水平的通胀；二(èr)是美(měi)联储对于(yú)目前金融以及经济(jì)风险的判(pàn)断，到(dào)底(dǐ)是短期风险还是(shì)长期(qī)风(fēng)险；三是美联储未(wèi)来(lái)的货币政策(cè)预期，比如是否(fǒu)透露下半(bàn)年将降(jiàng)息(xī)或(huò)者不降(jiàng)息。

　　他认为，如果美联储依(yī)然偏鹰派，则预期风险(xiǎn)资产将继续回调(diào)，美(měi)债利(lì)率曲线会加深倒挂的(de)程度，对市场而言偏负(fù)面；如果美(měi)联储偏鸽(gē)派，那市场风险偏(piān)好会再度上升，美元指数预计(jì)显(xiǎn)著下行，贵(guì)金属将(jiāng)领涨资产。

　　吴梓杰表示(shì)，由于当前市场(chǎng)对5月加息(xī)25BP已经计价(jià)较(jiào)为(wèi)充分，预计加息结果不会引起市场(chǎng)较大波动，但是对(duì)于6月及以后偏鹰的政(zhèng)策预期交易(yì)依旧不(bù)足(zú)。因此(cǐ)，他认(rèn)为本次会议(yì)上需要重点关(guān)注美(měi)联储声(shēng)明以及鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在记者会上(shàng)对未来政策路径的(de)展望。“尤其是(shì)如果美联储意外偏鹰，比如表(biǎo)现出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面(miàn)临(lín)较大的冲击，相(xiāng)关风险资产(chǎn)有意(yì)外下跌(diē)的风(fēn独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频g)险。”他说。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌两难局(jú)面(miàn)

　　近期美元指数持(chí)稳，贵金(jīn)属行情则(zé)表现乏力。张晨认(rèn)为，4月(yuè)以来(lái)，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)溢(yì)出影(yǐng)响逐渐减弱，市场(chǎng)对于美联储货币政(zhèng)策迅速转向的乐(lè)观预期出现一定修正，贵金属市场出现高位振荡调整，但总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金属市场在利(lì)多(duō)、利空因素(sù)间来回拉扯。利多因素方面，美联储加(jiā)息(xī)临近尾声，对贵金属价格的压制边际减弱。同时，美国经济前(qián)景(jǐng)黯淡，债务上限(xiàn)悬而(ér)未(wèi)决以及银行业风(fēng)险事件余波反复，不(bù)断激发市场避险情绪。从(cóng)更为宏观的角度来看，全(quán)球“去美元化”方(fāng)兴未艾，各国央行强(qiáng)化黄金(jīn)资(zī)产储备功能，使得央行“购金潮”经久(jiǔ)不息。上(shàng)述种种因素(sù)均(jūn)对贵金属价格形成支撑。

　　而利空因素主要是(shì)，市场和美联(lián)储对于(yú)后续货币政策之(zhī)间的(de)预期差，以及美(měi)国经济层(céng)面的韧性犹存(cún)。“特别是就业市场尽(jǐn)管过(guò)热(rè)态势有所缓和，但无论(lùn)是新(xīn)增非农就(jiù)业人数还是(shì)失业率指标，还(hái)远未触及经济衰退(tuì)以及(jí)美联储货币政(zhèng)策转向的阈(yù)值区(qū)间(jiān)，这极有可能造成(chéng)通胀回归波折(zhé)反(fǎn)复，进而引发美(měi)联储货币政策前景(jǐng)预期摇摆(bǎi)。”他说(shuō)。

　　他(tā)预计(jì)，在5月美联储(chǔ)议息会议落地(dì)后(hòu)的(de)一(yī)段(duàn)时间内，市场仍(réng)然会延续(xù)上述(shù)的修正(zhèng)走势，美联(lián)储还需在更多数据指(zhǐ)引以及银行风险(xiǎn)事件(jiàn)落地后，再相机(jī)作出政策调整，而在此之前预计仍(réng)会(huì)延续当前“走(zǒu)一步(bù)看一步”的决策思路。而市场(chǎng)对于年内降息的乐观预期的修正空间(jiān)犹存(cún)。

　　罗亮认为，目(mù)前贵金属市场的逻辑有(yǒu)两条主(zhǔ)线：一是美国(guó)经济是否会(huì)陷(xiàn)入衰退，二是(shì)全球贸易结算体(tǐ)系下美(měi)元的(de)趋势(shì)压(yā)力。“过去20年，贵金属价格(gé)主要锚定的是美债(zhài)实际利(lì)率的变化，但是最近这种联(lián)系正(zhèng)在(zài)脱(tuō)钩(gōu)，央行(xíng)购(gòu)金(jīn)以及美元结算(suàn)体系的变化使得贵金属获(huò)得了越来越(yuè)多的(de)金融溢价。”整(zhěng)体来看(kàn)，他认为目前(qián)贵金属(shǔ)多(duō)头(tóu)驱动的逻(luó)辑还没(méi)结束，且近期的表现也(yě)是(shì)易涨难跌。从资(zī)产配置(zhì)的角度(dù)来看，仍推(tuī)荐将(jiāng)贵金属作为多头配置(zhì)。

　　“当前(qián)贵金属市场已(yǐ)经表现出了一定程(chéng)度(dù)的易(yì)涨难跌(diē)。”吴梓杰(jié)表示，一方面，美国经济(jì)下(xià)行以及欧美银行(xíng)业(yè)风(fēng)险带(dài)来的避(bì)险情绪对贵金(jīn)属价格仍(réng)有一(yī)定支撑，但(dàn)边际减弱；另一方面，美国通胀高位带来的加(jiā)息预测(cè)，未能对贵金属形成有力的回落压力。因此，他(tā)预计贵金属(shǔ)市场整体仍以高位振荡为主，在基准假设下(xià)，贵金属交易主(zhǔ)线将回(huí)归(guī)通(tōng)胀(zhàng)逻(luó)辑。他认为，当前市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储降息(xī)的(de)预期(qī)仍大(dà)幅(fú)领先美联(lián)储的(de)官方预期，预计在高通胀(zhàng)压力下，市场(chǎng)对降息预(yù)期的修正(zhèng)或将(jiāng)带来(lái)金银价格的进一步回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国内“五(wǔ)一”长假开启，还须警惕海(hǎi)外市场风险。

　　罗亮表示，近(jìn)期宏观市场(chǎng)关(guān)键数据较多，导致市(shì)场情绪波(bō)澜起伏，同时(shí)基本面因(yīn)素也多空交织，海外市场容易出现(xiàn)巨(jù)幅波动。同时，国(guó)内“五一”假期结束后，市场将直(zhí)面美(měi)联储5月利率决议(yì)落(luò)地，他(tā)预计美联储会议结果(guǒ)或(huò)将(jiāng)偏鸽，因此推荐(jiàn)节后逐渐增加风险资产的头(tóu)寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联(lián)储议息会(huì)议等重要事件，加(jiā)之银行业危机及债务上限(xiàn)问(wèn)题悬而未决，投资者(zhě)要(yào)防止过分押注引发的风(fēng)险。假期后可关注贵(guì)金属回落企稳(wěn)情况(kuàng)，可(kě)以逢低(dī)布局多单。”张(zhāng)晨(chén)表(biǎo)示。

　　吴(wú)梓杰也表示，由于国内“五一”假期(qī)恰逢海(hǎi)外美(měi)联储会议(yì)这一关(guān)键时间节点，投资(zī)者若保留(liú)头寸过(guò)节，则要(yào)保持头寸有足够安(ān)全(quán)边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事件带来(lái)冲击。他表示(shì)，节后贵金属或将迎来(lái)更(gèng)加明确的(de)方(fāng)向性行情，可根据美(měi)联储议息会议给出(chū)的指引(yǐn)，对贵金(jīn)属进行相应布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频