为了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi浴资都包括什么 浴资是门票吗)星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xín浴资都包括什么 浴资是门票吗g)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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