北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地(dì)的(de)投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会谈(tán)到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行了(le)梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业算术平均安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的值进行(xíng)对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业(yè)平均(jūn安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特(tè)对金融(róng)领域的(de)持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的(de)公(gōng)司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴(bā安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的(de)是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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