本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力(lì)不(bù)大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态(tài)，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对(duì)价(jià)格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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