编者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金披露落(luò)幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式(shì)突(tū)破带火(huǒ)了(le)科(kē)技一(yī)众赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中，科(kē)技(jì)成长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到(dào)6只，虽(suī)然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从第(dì)一季度的调仓来(lái)看，在他的成名(míng)作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新季报中，保(bǎo)留了上一季度(dù)的七只重仓，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性(xìng)价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药(yào)明(míng)康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持(chí)续(xù)青睐，茅台持股量与上季持(chí)平(píng)稳居(jū)首(shǒu)位。而他也一如既往地表(biǎo)示(shì)，会(huì)在优(yōu)质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙(lóng)头(tóu)是多(duō)位顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓就依次(cì)是(shì)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来(lái)看(kàn)，消费和新能源在(zài)公(gōng)募基金(jīn)组合配置(zhì)中的(de)压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特估(gū)、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募(mù)在(zài)经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭(jié)力寻求组合的(de)α。值得关注的是，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统(tǒng)计了其最(zuì)新公(gōng)布的两只A股基金一季报(bào)，在管理(lǐ)时(shí)间更(gèng)长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)。相似(shì)的一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看(kàn)另外的半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和张萍合管(guǎn)的(de)银华盛(shèng)世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季(jì)度仅有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想利用(yòng)次高端和(hé)地(dì)产酒来(lái)增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而(ér二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)这(zhè)三者在上一季度就(jiù)是前(qián)十(shí)中的(de)标(biāo)的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等(děng)供应链，餐饮的(de)恢(huī)复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老(lǎo)将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃(chī)药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第(dì)五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外，他(tā)用金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的(de)药明康德(dé)，而(ér)新进重(zhòng)仓的(de)前者年内目(mù)前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年(nián)作为核酸(suān)检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第(dì)三方(fāng)医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出国内(nèi)首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测(cè)项(xiàng)目，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上游的(de)施成外，本周一(yī)众新能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产品一季(jì)报全部披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的(de)6只(zhǐ)产品(pǐn)维持年(nián)内小幅正收益。当前冯明远在管基(jī)金中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长的就是(shì)代(dài)表作新(xīn)能源产业(yè)股票。从被(bèi)调(diào)出的三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最(zuì)高的就是(shì)非(fēi)传统新能源(yuán)产业赛(sài)道龙头中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发(fā)的公司，主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧化三(sān)钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的(de)主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季(jì)报的全(quán)面梳理，在(zài)信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家(jiā)高科技(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布(bù)式光伏(fú)发(fā)电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造(zào)业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继(jì)续在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面(miàn)扎(zhā)实(shí)的(de)优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最新的基金一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪(dí)、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上(shàng)述标的年初(chū)至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示(shì)，看(kàn)到(dào)了新能源类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维度(dù)看(kàn)，新能源产(chǎn)业还具(jù)备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少(shǎo)细分板块还能维持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对(duì)应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业的终局如大部分制造业一样(yàng)是一(yī)个竞(jìng)争充分、利(lì)润极(jí)度压缩(suō)的市场，但在发展过程中不少公司一定(dìng)有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开(kāi)局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示目前在(zài)管产品年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之(zhī)一的广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析(xī)其基(jī)金相关(guān)产品的2022年四(sì)季报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然(rán)第(dì)一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三(sān)升(shēng)至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第六(liù)升至第四(sì)位。同时极(jí)为罕见(jiàn)的(de)情况是，如果按照保留小数两位(wèi)来统计(jì)，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持仓量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅(fú)度的调整，依(yī)然围绕已经建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面(miàn)优秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知(zhī)和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣(róng)外(wài)，中泰资管的(de)姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年(nián)年初(chū)以来，在他所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了(le)正收(shōu)益(yì)，特别是兴诚价值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一(yī)年为例(lì)，对(duì)比基金四季(jì)报(bào)和今年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际上只(zhǐ)是微(wēi)调(diào)了(le)一个席位，而新(xīn)调进来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的(de)典型(xíng)代(dài)表公司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重(zhòng)仓的中字(zì)头(tóu)公司达到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关(guān)标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报(bào)中，他不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资，同时也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资(zī)目标。好(hǎo)资(zī)产的标(biāo)准是活(huó)得(dé)久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同(tóng)为公募中(zhōng)少数(shù)的深度价值(zhí)。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)显示(shì)，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报(bào)最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍(bào)无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的第(dì)三重仓升至第(dì)二重仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了前(qián)一季(jì)的前(qián)十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色(sè)和神火股(gǔ)份(fèn)，表(biǎo)明(míng)了(le)其对这一(yī)类资源股格外垂青。此外，他(tā)对于小众的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传(chuán)媒依然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了(le)有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位置(zhì)，无论是(shì)AI核心模型(xíng)的研发、新(xīn)型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是(shì)基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元，目前其担(dān)任基金经理也接近了(le)13年(nián)。当前，其(qí)在管的产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是(shì)核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但也整齐划一(yī)地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核(hé)心竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季(jì)度他(tā)在(zài)前十(shí)中(zhōng)调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新进(jìn)的公(gōng)司半数为中字(zì)头，它们就是中国(guó)海油(yóu)和中国移动，与它们(men)携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的(de)调(diào)整立(lì)竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注(zhù)重公(gōng)司的核心竞(jìng)争力(lì)、高品质(zhì)、长期发(fā)展(zhǎn)，以合(hé)理或偏(piān)低的(de)估值水平买入(rù)持有。在(zài)经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为低估的多行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是其去年(nián)3月接手的银(yín)河智(zhì)联主题(tí)净(jìng)值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周(zhōu)四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至超过了他的成(chéng)名作(zuò)银(yín)河创新成长。从(cóng)郑巍在(zài)管基金(jīn)的当(dāng)季重仓行业(yè)风格(gé)来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去(qù)用友网(wǎng)络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅(fú)全部超过了(le)30％，特(tè)别是海光信(xìn)息(xī)、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一季度新近(jìn)重仓的(de)公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办(bàn)公(gōng)和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅(fú)稍(shāo)逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山(shān)在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格执(zhí)行(xíng)基(jī)金合同的配(pèi)置范围，切合(hé)主题(tí)，主要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息(xī)技术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信(xìn)息技(jì)术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信息(xī)技(jì)术(shù)、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一(yī)度遭遇非议(yì)人物同期成名(míng)的还有华安胡(hú)宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土(tǔ)重来。天天基(jī)金网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是他的(de)成名作华安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合(hé)。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现(xiàn)他所保(bǎo)留(liú)的(de)上一个季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井(jǐng)和(hé)华(huá)大九天(tiān)，而将剩余的(de)八个(gè)席位(wèi)全部更换。从最新(xīn)的(de)标(biāo)的来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期大火的(de)芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年(nián)内表现来看(kàn)，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的(de)锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目(mù)前年(nián)内至今仍(réng)然体现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原(yuán)因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经(jīng)济(jì)结构(gòu)转型时期(qī)，我们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术(shù)突破、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会，在(zài)策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创(chuàng)新(xīn)和受益于国(guó)民经济(jì)持(chí)续增长的消费及原材(cái)料放在前所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家(jiā)基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样强势回(huí)归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示(shì)，他(tā)目(mù)前(qián)在(zài)管(guǎn)的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了(le)10％。特别是万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析他的成名(míng)作万家行(xíng)业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一季(jì)报显示(shì)，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用中(zhōng)微公司(sī)替代(dài)了(le)四季度末(mò)的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前(qián)年(nián)内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗器(qì)械行业的(de)部分(fēn)个股，相应地略微(wēi)降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截(jié)至(zhì)季度末(mò)，基金持仓(cāng)仍以计(jì)算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域也(yě)开始越发受到明(míng)星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融(róng)通(tōng)基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的老将善(shàn)战周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其(qí)代表作(zuò)是2012年(nián)开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的(de)融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季(jì)度头三大(dà)重仓股(gǔ)竟(jìng)二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半(bàn)年以来重(zhòng)仓中(zhōng)就(jiù)没有了三(sān)一(yī)重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期(qī)装备、医药等行业的(de)配置。目前组合(hé)配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合(hé)结构主要(yào)围绕(rào)国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年(nián)报的(de)十(shí)大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端(duān)制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板两年(nián)定开业绩亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例(lì)，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势(shì)。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯(xùn)精密，但大体包括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子(zi)的大范畴中，也(yě)就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的(de)半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电子(zi)会有一个触底回(huí)升的过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电子的复(fù)苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也(yě)进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这一领域中，还有不(bù)可(kě)忽视(shì)的一环就是军工装备(bèi)。同时作为成(chéng)长股(gǔ)三(sān)大主阵(zhèn)营(yíng)“新半(bàn)军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三(sān)差五会有(yǒu)亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只军(jūn)工主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理时间最长的军工安(ān)全混合(hé)为(wèi)例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股(gǔ)中做(zuò)出(chū)了一(yī)处调整，也就是(shì)用昊(hào)华科技(jì)替代了上一季的新(xīn)雷(léi)能。从整体10只标的所属细(xì)分来看(kàn)，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势(shì)。而这一思路在(zài)他管(guǎn)理的高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠(dié)的公司(sī)有八家(jiā)，惟二的(de)区别是高端(duān)装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超(chāo)导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产业趋(qū)势和高增(zēng)长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合(hé)构建从2023年全(quán)年维(wéi)度在高确定性的(de)航空发动机赛道(dào)、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料(liào)领域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月(yuè)22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

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