在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子shì)，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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