全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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