为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势(shì)和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎ孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理ng)新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市(shì)公司上(s孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理hàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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