华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēn黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗g)堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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