本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(s现实中真的可以把人玩坏吗hù)基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其(现实中真的可以把人玩坏吗qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)现实中真的可以把人玩坏吗注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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