总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(sh行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思ì)场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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