财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动(dòng)购车(chē)需(xū)求预期的提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热(rè)，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观(guān)望(wàng)心态(tài)有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始(sh加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国ǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的排(pái)产预计(jì)将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢(huī)复(fù)生产，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下(xià)游库存状况，另(lìng)一(yī)方面还需要看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士此(cǐ)前对(duì)财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便(biàn)启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度实际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(cóng)绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万(wàn)元(yuán)/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就在(zài)26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未(wèi)来走(zǒu)势进行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)集(jí)体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在(zài)采购方面(miàn)，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一(yī)体化带(dài)来的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电(diàn)池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历(lì)过(guò)复杂的产业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模(mó)式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游(yóu)库存水平依(yī)旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格(gé)下跌(diē)过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在(zài)价(jià)格下(xià)降周期(qī)中(zhōng)获得更多市(shì)场份额(é)，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市(shì)价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德(dé)时(shí)代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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