北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补rong>新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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