看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数(shù)释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美(měi)债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的(de)进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　昆明市属于几线城市，云南最好三个城市>

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界(jiè)正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是昆明市属于几线城市，云南最好三个城市自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需(xū)要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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