金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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