投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整一丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道。

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