今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的(de)人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(ji自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗āng)影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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