芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经(jīng)开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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