大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统(tǒng)实(shí)体行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到(dào宝马大宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价降价的原因，最近宝马为什么大降价)22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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