市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入(rù)市，也能更(gèng)好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一步禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中(zhōng)，规(guī)模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注(zhù)标的对应上市公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升(shēng)；也(yě)将为市(shì)场带来更多的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。截至目(mù)前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度(dù)加快(kuài)。在去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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