近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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