自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸单亲家庭是什么意思(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季(jì)度单亲家庭是什么意思以后触底(dǐ单亲家庭是什么意思)，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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