财联社4月30日讯（编辑 笠晨）发字有几画，发字有几画五行什么碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预(yù)期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的(de)观望心态(tài)有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提(tí)到，目前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清(qīng)库(kù)存工作(zuò)或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要观(guān)察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退(tuì)回到(dào)2022年(nián)第一季(jì)度的水平(píng)。材料价(jià)格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随(suí)价(jià)格(gé)企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热(rè)议(yì)。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)行(xíng)业(yè)仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下(xià)降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数(shù)据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下(xià)游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在(zài)需求(qiú)表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价(jià)格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车(chē)市的(de)需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度(dù)新(xīn)能源(yuán)汽车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能(néng)太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一(yī)体化带来(lái)的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价(jià)权。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业(yè)持续推进电池回收布局，来(lái)自终端(duān)材(cái)料回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作(zuò)模式(shì)正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到(dào)电(diàn)池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需变化(huà)也将(jiāng)变得更加平衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端(duān)稍(shāo)有好转，但是并不足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料(liào)的(de)价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销(xi发字有几画，发字有几画五行什么āo)量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)有(yǒu)机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士(shì)表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应(yīng)商天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年的净利(lì)润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司入(rù)股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能在(zài)上(shàng)游因降价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损。

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