公(gōng)募基金一季报(bào)募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持(chí)了(le)香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行(xíng)业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一在于可(kě)积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级(jí)目(mù)标(biāo)，可(kě)积累(lèi)性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(东隅已逝桑榆非晚是什么意思wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概(gài)率超预(yù)期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期(qī)内对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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