财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公选择复句例子十个，选择复句例子5个司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东选择复句例子十个，选择复句例子5个(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计选择复句例子十个，选择复句例子5个，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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