海通策略(lüè)认(rèn)为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归(guī)母净利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和保(bǎo)险盈利(lì)大增(zēng)。 数(shù)字经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经济景气度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈利增速(sù)持续提升，主要受益(yì)于储能的快速(sù)发展。

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