上市(shì)公司退市在(zài)A股(gǔ)早已不稀(xī)奇，但(dàn)连带着接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思(zhe)可转债一起退市却(què)是(shì)个新鲜事(shì)。5月22日，*ST搜特因(yīn)股价(jià)连续20个交易日低(dī)于1元，触及退市指标，公司股票及其可转(zhuǎn)债被(bèi)终止上市，搜(sōu)特(tè)转债或成为首只因正股退市而强制退市的(de)可转债。此(cǐ)外，*ST蓝盾也因(yīn)触及(jí)退市指标被终(zhōng)止上市(shì)，其可转(zhuǎn)债(zhài)已进入(rù)退市整理期，引(yǐn)发投(tóu)资者对可转债信用风险的担(dān)忧。

　　可转债兼具债券和股票双重属性，自诞生以(yǐ)来颇受市场(chǎng)欢迎。一个广为流传(chuán)的说法(fǎ)是，可转债“下(xià)有(yǒu)保(bǎo)底，上不(bù)封顶(dǐng)”，即上涨时有“股(gǔ)性(xìng)”加油，下跌(diē)时有“债性”托底，投资者“进可攻退(tuì)可守”，几乎稳(wěn)赚不赔。在可转债30多(duō)年发展中，此(cǐ)前一直未(wèi)出现因正股退市而退市的情况，也未发生过实质性(xìng)违约(yuē)事件。

　　随着搜(sōu)特转债等的退市，零违约历史或将被打破，可转债信用风险浮出水面。虽说(shuō)可转债退市(shì)后(hòu)，依(yī)然可以执行赎回和回售等条款(kuǎn)，但(dàn)由于大多数上市公(gōng)司(sī)是因经营(yíng)不善(shàn)导致退市，财务状况并不乐观，资不(bù)抵债、拿不出(chū)钱进行赎回(huí)的(de)可能(néng)性较(jiào)大。而如果(guǒ)启动(dòng)破产重整，公(gōng)司发行(xíng)的(de)可转(zhuǎn)债划归为普通债权，清(qīng)偿顺序相对靠后，刚性(xìng)兑付亦存在很大不确定性(xìng)。

　　接连2只可转债退市，投资者(zhě)蓦(mò)然发现，“长(zhǎng)期稳定的羊毛”不(bù)稳定了。事实上，可转债(zhài)退市并(bìng)非(fēi)完全出乎意料，早(zǎo)已(yǐ)在相关(guān)规(guī)则中埋下(xià)了“伏(fú)笔”。根(gēn)据交易所上市规则，上市公司股票(piào)被终止(zhǐ)上市的，其(qí)发行(xíng接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思)的可转(zhuǎn)债(zhài)及其他(tā)衍生品种应当终止上市。过(guò)去A股退市难、退市少，成就了可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)30多年零退市、零违(wéi)约的(de)“神话”。随着全(quán)面注(zhù)册制改革的(de)持续(xù)推进，市场优胜劣汰加快(kuài)，常态化退市机(jī)制(zhì)正(zhèng)在形成，以上市股为锚(máo)的可转(zhuǎn)债也跟着出清(qīng)，违(wéi)约风险随之(zhī)上升。退市，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)可(kě)转债市场(chǎng)新常态。

　　市场(chǎng)在发展，生态(tài)在改(gǎi)变(biàn)，投资者(zhě)没(méi)有理由一成(chéng)不变，是(shì)时(shí)候(hòu)重塑对可转(zhuǎn)债的(de)认知了。投(tóu)资者要改变(biàn)“闭眼买债”的(de)路(lù)径依赖，学(xué)会优(yōu)择品种，规避风(fēng)险。在选择债券时，要理性(xìng)评(píng)估(gū)正股基(jī)本(běn)面、成长性、估(gū)值水平以及发债公司偿债能(néng)力等，防范债券退市(shì)、违(wéi)约风险；在取舍标的时，应(yīng)远离正(zhèng)股业(yè)绩表(biǎo)现不佳、估值较低接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思、退市风险较高(gāo)的(de)标的，而选择正股经(jīng)营效益良(liáng)好、估(gū)值合理且随市(shì)场下(xià)跌(diē)估值出现压缩的标的(de)。并密切关注可转债(zhài)市(shì)场(chǎng)风格(gé)变化(huà)，及时调整配置比例和(hé)结构，学会在(zài)市场波动中“游泳”。

　　监管也应(yīng)当(dāng)跟上形势变化。目前关于可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)的退市(shì)处理还有不少空白和盲(máng)点，监(jiān)管部门(mén)应尽(jǐn)快(kuài)打齐补丁(dīng)，给予市场明确预期(qī)。比如，可进(jìn)一步明(míng)确可转债在(zài)退(tuì)市后(hòu)是否仍存(cún)在交易可能、是否(fǒu)还拥有转股功能等。同时，应加(jiā)强对(duì)可转债的风(fēng)险防控(kòng)，强化发行前(qián)的信用(yòng)评级，对于信(xìn)用资质较弱的公司，可考(kǎo)虑提高(gāo)担保(bǎo)资产与回售条款等相关要(yào)求，适当提升准入(rù)门槛，以更好保护投资(zī)者利益。

　　全面注册制下(xià)，证券市场将迎(yíng)来全(quán)方位、根本(běn)性的(de)变(biàn)化。过去(qù)一些(xiē)“无脑买入(rù)”“跟风买入”的简单套路行不(bù)通了，一(yī)些(xiē)规则(zé)制度(dù)上的短板不能视而(ér)不见了。各市场参与主(zhǔ)体(tǐ)还需(xū)顺时应(yīng)势，调整(zhěng)包(bāo)括可(kě)转(zhuǎn)债在内的投资方(fāng)法，完(wán)善配套制(zhì)度，提(tí)升风险(xiǎn)意识，共(gòng)促(cù)A股市场(chǎng)健康稳定发展。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思