今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等(d中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ěng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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