衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继(jì)蝴蝶会采蜜吗蝴蝶会采蜜吗an>续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面(miàn)表现尚蝴蝶会采蜜吗可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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