本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金十二生肖中张牙舞爪是哪些动物月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(f十二生肖中张牙舞爪是哪些动物ù)，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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