本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆(fù)盖全(quán)国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的(de)压力显然(rán)是要比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的(de)价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技(jì)术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰。

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