本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同(tóng)时，笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的(de)难(nán)度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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