北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是(fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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