5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一(yī)定程度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖(bèi)于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场依(yī)然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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