今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有保(彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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