投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèn布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少g)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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