总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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