今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(ni几十块钱的阿富汗玉是真的吗án)，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会(huì)对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球几十块钱的阿富汗玉是真的吗资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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